Факторинг или кредит: чем отличается от овердрафта, лизинга и форфейтинга

Задача одна — деньги в обороте раньше, чем заплатит покупатель. Инструментов под неё пять или шесть, и выбирают между ними обычно по ставке, хотя решает совсем другое: под что вам вообще дадут денег. Разбираем, чем факторинг отличается от кредита и соседних продуктов, и в какой ситуации что работает лучше.

Коротко о главном

Кредит — это заём: банк оценивает вас, требует обеспечение, а долг растёт в отчётности. Факторинг — уступка денежного требования: оценивают в первую очередь вашего покупателя, обеспечением служит само требование, а долговая нагрузка не увеличивается.

Отсюда главное практическое отличие: у небольшого поставщика крупной сети лимит по факторингу может быть больше, чем любой доступный ему кредит. Кредитная логика опирается на ваш баланс, факторинговая — на платёжеспособность дебитора.

Овердрафт и кредитная линия удобнее для коротких кассовых разрывов, но упираются в обороты по счёту и залоги. Лизинг закрывает совсем другую задачу — покупку имущества. Форфейтинг и аккредитив живут во внешнеторговых расчётах.

В этой статье

Факторинг и кредит: сравнение по семи параметрам
Почему лимит считается по-разному
Факторинг и овердрафт
Факторинг и кредитная линия на пополнение оборотных средств
Факторинг и лизинг
Факторинг и форфейтинг
Факторинг, аккредитив и инкассо
Факторинг и динамическое дисконтирование
Как выбрать инструмент под ситуацию

Факторинг и кредит: сравнение

Параметр	Факторинг	Кредит
Правовая природа	Уступка денежного требования, глава 43 ГК	Заём, глава 42 ГК
Кого оценивают	Прежде всего дебитора	Заёмщика
Обеспечение	Само денежное требование	Залог, поручительство, гарантия
Долговая нагрузка	Не растёт: актив меняется на деньги	Растёт, отражается в отчётности
Целевое использование	Подтверждать не нужно	Часто нужно подтверждать
Возврат	Платит дебитор; при регрессе — поставщик	Всегда заёмщик
Повторное использование	Настраивается один раз, дальше по каждой поставке	Новый транш — новое согласование

Ещё одно отличие, которое обычно вспоминают последним: факторинг привязан к факту поставки. Нет отгрузки и подтверждённого требования — нет и финансирования. Кредит в этом смысле свободнее: деньги можно взять до того, как что-то произошло. Это одновременно и ограничение факторинга, и причина, по которой он дешевле обходится факторам в части риска.

Почему лимит считается по-разному

Кредитный лимит опирается на ваши показатели: выручку, прибыль, долговую нагрузку, залоговую массу. Молодая компания с растущими продажами и тонким балансом получает мало — именно в тот момент, когда деньги нужнее всего.

Факторинговый лимит опирается на дебитора: его платёжную дисциплину, устойчивость, объём и регулярность ваших отгрузок в его адрес. Поставщик с оборотом в десятки миллионов, отгружающий в крупную сеть, может получить финансирование, несопоставимое с его собственным кредитным потенциалом.

Практический вывод: если ваши покупатели сильнее вас — идите в факторинг. Если ваш баланс сильнее ваших покупателей — вероятно, дешевле окажется кредит. Как факторы оценивают лимит и по каким критериям сравнивать предложения, разобрано в статье про выбор факторинговой компании.

По факту выбор между кредитом и факторингом — это выбор, чью репутацию вы закладываете. В кредите — свою: залог, поручительство собственника, ковенанты. В факторинге — репутацию покупателя, и если он крупный и дисциплинированный, это ваш самый ликвидный актив. Лайфхак: попросите у нескольких факторов предварительную оценку лимита на ваших ключевых дебиторов до того, как пойдёте в банк за кредитом. Цифры сравнятся сами, и станет видно, какой инструмент вам вообще доступен.

Факторинг и овердрафт

Овердрафт — короткий кредит на кассовый разрыв: банк разрешает уходить в минус по расчётному счёту в пределах лимита, обычно рассчитанного от оборотов по этому счёту.

Сильные стороны овердрафта — скорость и простота: подключил и пользуешься. Слабые — небольшой лимит, привязка к оборотам в конкретном банке, обязательные периоды обнуления и рост долговой нагрузки.

Факторинг закрывает ту же боль иначе: деньги приходят не в долг, а как расчёт по конкретной поставке. Лимит опирается на дебитора и потому может быть заметно больше. Но и требования жёстче: нужна подтверждённая отгрузка.

Разумная практика — не выбирать, а сочетать: овердрафт держать под непредсказуемые разрывы, факторинг — под регулярные отгрузки крупным покупателям. Что делать с самим кассовым разрывом системно, разобрано в статье про кассовый разрыв.

Факторинг и кредитная линия на пополнение оборотных средств

Кредитная линия — это лимит, который можно выбирать траншами. Инструмент гибкий, но обеспеченный: под линию обычно требуется залог товаров в обороте, оборудования или недвижимости, а иногда поручительство собственника.

Сравнение по существу выглядит так: линия даёт свободу в расходовании, факторинг — независимость от собственного баланса. Линия увеличивает долг, факторинг — нет. Линия не зависит от факта отгрузки, факторинг зависит.

Если оборотные средства нужны под рост продаж конкретным покупателям, факторинг обычно масштабируется лучше: с ростом отгрузок растёт и доступное финансирование, тогда как кредитную линию придётся пересматривать. Смежная тема — откуда вообще брать деньги на оборот — разобрана в статье про пополнение оборотных средств.

Факторинг и лизинг

Это инструменты для разных задач, и путают их в основном из-за того, что оба относятся к «небанковскому финансированию».

Лизинг — финансирование покупки имущества: техники, оборудования, транспорта. Предмет лизинга остаётся в собственности лизингодателя до выкупа и служит обеспечением.

Факторинг — финансирование дебиторской задолженности. Никакого имущества здесь нет, обеспечением служит денежное требование к покупателю.

Пересечение возможно только в планировании: если нужно и купить оборудование, и закрыть разрыв по отгрузкам, это два разных договора с двумя разными контрагентами.

Факторинг и форфейтинг

Форфейтинг — выкуп долга, чаще всего во внешнеторговых сделках. Отличия от факторинга:

Срок. Форфейтинг обычно длинный, на месяцы и годы; факторинг — короткий, на срок отсрочки.
Регресс. Форфейтинг, как правило, безоборотный: право обратного требования к продавцу не сохраняется.
Оформление. Форфейтинг нередко строится вокруг векселя или иного оборотного документа.
Регулярность. Форфейтинг — разовая крупная сделка, факторинг — поток поставок.

Если у вас внешнеторговый контракт с длинной рассрочкой — это территория форфейтинга или международного факторинга. Международные операции регулирует Конвенция УНИДРУА по международным факторинговым операциям, принятая в Оттаве 28 мая 1988 года; Россия присоединилась к ней Федеральным законом от 05.05.2014 № 86-ФЗ, и для России она вступила в силу 1 марта 2015 года.

Факторинг, аккредитив и инкассо

Оба этих инструмента — про расчёты, а не про финансирование.

Аккредитив — обязательство банка выплатить продавцу деньги при предоставлении документов, подтверждающих отгрузку. Продавец получает гарантию платежа, но не получает деньги раньше срока: он получает уверенность.

Инкассо — поручение банку получить платёж с покупателя. Банк выступает исполнителем, собственных денег не даёт.

Разница с факторингом принципиальная: аккредитив и инкассо снимают риск и упорядочивают расчёты, но не ускоряют поступление денег. Факторинг именно ускоряет — за это и берётся вознаграждение.

Лайфхак для сравнения: приводите всё к годовым и считайте на одинаковый срок. Кредит вам называют в процентах годовых, факторинг — в процентах за сделку, овердрафт — в процентах за день. Пока эти цифры не приведены к общему знаменателю, они несравнимы, и решения на их основе принимать нельзя. Формула простая: плата в процентах, умноженная на 365 и делённая на число дней пользования деньгами.

Сравнение условий 60+ факторов по одной заявке и оформление сделки онлайн. Посмотреть площадку Контур.Факторинг

Факторинг и динамическое дисконтирование

Ещё одна пара, которую путают постоянно, хотя разница видна с первого взгляда: в факторинге есть третья сторона, в динамическом дисконтировании её нет.

При дисконтировании покупатель платит поставщику раньше срока своими деньгами, а поставщик даёт за это скидку, размер которой считается за каждый сокращённый день отсрочки. Никакой уступки требования, никакого фактора, никакого финансирования со стороны.

Практически инструменты дополняют друг друга: у покупателя есть свободная ликвидность — работает дисконтирование, нет — включается факторинг. Подробный разбор соседнего инструмента — в статье про динамическое дисконтирование.

Как выбрать инструмент под ситуацию

Ситуация	Что обычно подходит
Регулярные отгрузки крупному покупателю с отсрочкой	Факторинг
Собственный баланс сильный, покупатели мелкие и разные	Кредит или кредитная линия
Короткие непредсказуемые разрывы по счёту	Овердрафт
Нужно купить оборудование или транспорт	Лизинг
Внешнеторговый контракт с длинной рассрочкой	Форфейтинг или международный факторинг
Нужна гарантия платежа, а не ускорение	Аккредитив
У покупателя есть свободные деньги, и он готов платить раньше	Динамическое дисконтирование

И общее правило: инструменты не исключают друг друга. Нормальная конструкция для растущего поставщика — овердрафт под непредвиденное, факторинг под ключевых дебиторов, кредит под инвестиции. Как поставщику начать с факторинга — на странице факторинга для поставщика.

Итог

Факторинг отличается от кредита не ценой, а конструкцией: это не заём под ваш баланс, а продажа права получить деньги с покупателя. Отсюда всё остальное — отсутствие залога, независимость от собственной отчётности, отсутствие роста долговой нагрузки и лимит, привязанный к дебитору.

Выбирая между инструментами, отвечайте не на вопрос «где ставка ниже», а на два других: под что вам дадут больше и что вы готовы заложить — свой баланс или платёжеспособность своих покупателей.

Часто задаваемые вопросы

Чем факторинг отличается от кредита?

Факторинг — это уступка денежного требования по главе 43 ГК, а не заём. Залог не нужен, целевое использование подтверждать не надо, долговая нагрузка не растёт, а лимит зависит прежде всего от платёжеспособности покупателя, а не от вашего баланса. Настраивается факторинг один раз и дальше работает по каждой поставке.

Что выгоднее — факторинг или овердрафт?

Зависит от задачи. Овердрафт проще и быстрее, но лимит невелик и привязан к оборотам по счёту, а долг растёт. Факторинг даёт больший объём под регулярные отгрузки надёжным покупателям, но требует подтверждённой поставки. Часто их используют вместе: овердрафт под непредвиденные разрывы, факторинг под поток отгрузок.

Чем факторинг отличается от лизинга?

Это разные задачи. Лизинг финансирует покупку имущества — техники, оборудования, транспорта, и предмет лизинга служит обеспечением. Факторинг финансирует дебиторскую задолженность, обеспечением служит денежное требование к покупателю. Пересечений в конструкции у них нет.

Чем факторинг отличается от форфейтинга?

Форфейтинг — это выкуп долга, как правило во внешнеторговых сделках, на длительный срок и обычно без права обратного требования к продавцу, нередко с использованием векселя. Факторинг рассчитан на короткую регулярную дебиторскую задолженность по текущим поставкам.

Как корректно сравнить цену факторинга и кредита?

Привести всё к годовым. Плата за сделку в процентах, умноженная на 365 и делённая на количество дней пользования деньгами, даёт величину, сопоставимую с годовой ставкой по кредиту. Без такого пересчёта «пара процентов за сделку» на коротком сроке может оказаться дороже банковского продукта.

Чем факторинг отличается от аккредитива?

Аккредитив — форма расчётов: банк платит продавцу при предоставлении документов об отгрузке, то есть даёт гарантию платежа, но не ускоряет поступление денег. Факторинг именно ускоряет: поставщик получает деньги за уже отгруженную поставку, не дожидаясь окончания отсрочки.